近期，國(guó)內(nèi)復(fù)合肥市場(chǎng)整體以平穩(wěn)運(yùn)行為主，成本高位與需求延遲之間的博弈持續(xù)。隨著秋季備肥窗口逐步收窄，市場(chǎng)觀望情緒略有緩和，但整體交投尚未放量。45%氯基復(fù)合肥主流出廠價(jià)參考2400~2500元/噸，45%硫基復(fù)合肥出廠價(jià)參考2830~2900元/噸。部分企業(yè)為促進(jìn)出貨，繼續(xù)實(shí)行靈活定價(jià)策略，華北、華東等地氯基產(chǎn)品成交仍存50~80元/噸優(yōu)惠空間。高端產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)健，57%硫基肥出廠價(jià)維持在4000~4050元/噸。下游采購(gòu)仍以分批、小單為主，大規(guī)模備貨尚未全面啟動(dòng)。
供應(yīng)格局：開(kāi)工穩(wěn)中有升，庫(kù)存緩慢消化
行業(yè)平均開(kāi)工率小幅上調(diào)至43.5%左右，區(qū)域生產(chǎn)差異依然顯著。華北地區(qū)主流企業(yè)維持高負(fù)荷運(yùn)行，重點(diǎn)保障高氮肥生產(chǎn)；華中、華東部分企業(yè)開(kāi)工率亦有所回升，周度出貨量較前期增加10%~15%，持續(xù)通過(guò)運(yùn)費(fèi)補(bǔ)貼和訂單優(yōu)惠加快庫(kù)存周轉(zhuǎn)。盡管企業(yè)端庫(kù)存壓力略有緩解，社會(huì)庫(kù)存仍處于中高水平，尤其東北地區(qū)渠道庫(kù)存消化周期仍在40天以上。在環(huán)保與能效政策約束下，行業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，部分中小企業(yè)低負(fù)荷生產(chǎn)或階段性停車。
成本傳導(dǎo)：原料整體堅(jiān)挺，復(fù)合肥成本居高不下
原料市場(chǎng)整體仍呈分化態(tài)勢(shì)。磷銨方面，硫磺價(jià)格持續(xù)高位，湖北地區(qū)55%粉狀一銨主流出廠價(jià)維持在3250~3320元/噸，企業(yè)庫(kù)存壓力不大，挺價(jià)意愿較強(qiáng)；鉀肥供應(yīng)偏緊格局未改，港口庫(kù)存持續(xù)低位，62%白鉀主流港口自提價(jià)參考3080~3120元/噸。尿素市場(chǎng)承壓運(yùn)行，山東地區(qū)小顆粒出廠價(jià)在1630~1680元/噸區(qū)間窄幅調(diào)整，對(duì)復(fù)合肥成本支撐有限。整體來(lái)看，硫基復(fù)合肥成本仍處高位，對(duì)成品價(jià)格形成底部支撐。
區(qū)域動(dòng)態(tài)：北方備肥逐步啟動(dòng)，南方仍受天氣制約
華北地區(qū)小麥肥走貨略有好轉(zhuǎn)，45%高氮類產(chǎn)品主流出廠價(jià)2550~2600元/噸，新單成交仍顯謹(jǐn)慎。華中地區(qū)企業(yè)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，新單跟進(jìn)一般，市場(chǎng)仍存一定觀望情緒。南方區(qū)域受極端天氣滯后影響，水稻區(qū)用肥有所推遲，經(jīng)濟(jì)作物區(qū)采肥亦未大規(guī)模開(kāi)展，區(qū)域價(jià)差維持150~200元/噸。隨著8月下旬臨近，北方玉米追肥需求預(yù)計(jì)逐步釋放，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向基層實(shí)際用肥節(jié)奏。
綜合來(lái)看，當(dāng)前復(fù)合肥市場(chǎng)正處于秋季行情啟動(dòng)前的平穩(wěn)過(guò)渡階段，成本支撐顯著，但需求仍未大規(guī)模釋放。市場(chǎng)整體波動(dòng)有限，區(qū)域分化格局延續(xù)。后續(xù)市場(chǎng)關(guān)鍵變量仍集中于原料價(jià)格走勢(shì)尤其是磷鉀產(chǎn)品的供應(yīng)情況，以及北方玉米追肥與南方晚稻備肥的實(shí)際啟動(dòng)時(shí)間。建議各方保持理性采購(gòu)，把握區(qū)域價(jià)差機(jī)會(huì)，積極防范天氣與貨運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，確保秋季農(nóng)業(yè)用肥穩(wěn)定供應(yīng)。中長(zhǎng)期來(lái)看，在綠色農(nóng)業(yè)政策導(dǎo)向下，新型高效肥與專用配方肥的應(yīng)用比例預(yù)計(jì)進(jìn)一步提升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化持續(xù)深化。（來(lái)源：中國(guó)農(nóng)資傳媒）
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