進入12月份，尿素逐漸等來了裝置檢修的利好，其中內蒙古兩大氣頭企業鄂爾多斯化學工業、鄂爾多斯聯合化工均已停車；青海云天化、青海鹽湖也已經開始陸續停車。截止12月3日尿素行業日產在18.66萬噸，較11月29日下降0.53萬噸，可以看出尿素日產正在穩步下降。另外根據西南氣頭企業檢修計劃時間來看，12月份西南氣頭企業將陸續進行檢修，行業日產也將會進一步下降，從后面的檢修損失量以及不排除短暫的停車來看，12月底前尿素日產水平或逐漸降至17.3-17.5萬噸上下。
可就在尿素日產逐漸下降時，尿素價格仍處于低位波動，截止目前仍未打破橫盤整理的行情趨勢。山東、河南區域依舊出廠1730-1740元/噸附近成交好轉，上漲下游則觀望等待。不過從連續幾輪成交來看，下游對出廠1730-1740元/噸左右的價格認可高度一致，不斷逢低補倉。但從市場反應來看，大家也對未來行情仍持相對謹慎的心態。總結以下幾點：
一、無出口分銷、國內尿素供應充足
今年尿素出口政策全年收緊，從海關數據來看，1-10月份尿素出口僅為25.68萬噸，從當前的尿素港口庫存趨勢以及出口政策來看，12月份尿素出口也將寥寥無幾，2024年尿素出口大概率將創下出口最低數據。而近日磷肥出口也被叫停，尿素后期出口仍無明確指導，在沒有出口分銷的集中推動下，國內尿素供應相對寬松。10-11月份尿素行情一直處于低位窄幅震蕩，給了下游的儲備機會，從市場了解，今年局部基層經銷商對尿素的儲備量高于往年。
二、煤炭價格偏弱下行，成本面有所弱化
從近期國內煤炭行情走勢來看，雖然國內正處于冬季用煤季，但部分煤種價格窄幅下行，雖然尿素企業用煤價格整體較為平穩，但煤炭價格偏弱的下行趨勢來看，一定程度正在弱化尿素行業成本支撐。
三、高庫存水平下，行情提振有限
雖然12月份有裝置檢修的利好，業者也對行情上漲有所期待，但在利好逐漸兌現的同時，也僅表現出較為謹慎的看漲行情，其中一方面則是對當前企業庫存以及社會庫存水平的擔憂。從市場了解看，因部分氣頭企業裝置停車，尿素企業庫存或呈現小幅下降趨勢。但主產銷區尿素企業降庫較為緩慢。雖然本周最新企業庫存尚未統計，但高位庫存水平依舊持續。
四、糧食價格偏低，制約化肥價格
近期玉米價格一直偏弱窄幅震蕩，其中山東深加工玉米收購價僅在1.01元左右。且今年玉米價格較去年同期價格低了將近3毛。按照當前的玉米價格推算，種植個體戶的畝產利潤維持在500-560元/噸附近（不算人工成本）。若部分種植大戶加上人工費用，利潤則更低。較低糧食價格水平也將在制約后期政策對化肥價格的管控，一定程度制約尿素價格的波動區間。
影響尿素行情眾多，近期重點關注下游復合肥開工率的提升趨勢，采購尿素進度以及尿素企業庫存變化等等。但整體來講，供需面尚未呈現較大改變，小漲小跌均在理性波動范圍之內。(來源：隆眾資訊)
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